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2016年5月11日下午，上海律協(xié)并購重組、銀行、證券三家業(yè)務研究委員會在律協(xié)報告廳聯(lián)合舉辦“企業(yè)跨境并購與投資的法律新思維和新技術”講座，邀請到現(xiàn)任上海市產(chǎn)權(quán)交易管理辦公室主任王杰先生主講。證券業(yè)務研究委員會主任丁德應主持。王杰先生站在經(jīng)濟全球化和企業(yè)國際化的角度，結(jié)合自身多年法律實務經(jīng)驗，從全球化經(jīng)濟特征、中國企業(yè)國際化的戰(zhàn)略選擇出發(fā)，著重介紹跨境并購與投資的具體路徑和應有視野，介紹跨境并購投資衍生的法律技術創(chuàng)新，以及跨境并購投資的系統(tǒng)建設、方案選擇、國內(nèi)核準體系相關法律法規(guī)。
一、關于全球化的經(jīng)濟特征與國際化的戰(zhàn)略選擇
深化改革導致的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、政策監(jiān)管環(huán)境的透明、市值管理的內(nèi)因驅(qū)動、股權(quán)投資基金的收益訴求，推動著并購重組業(yè)務逐漸成為資本市場的主旋律，更推動著中國企業(yè)跨境并購投資業(yè)務領域的不斷拓展，中資企業(yè)不斷積極在海外尋找擴張機會。據(jù)統(tǒng)計，2016年一季度中國企業(yè)海外并購交易金額較2015年四季度增長3倍，達到1155億美元，占2016年一季度全球跨境并購量近1/2。
關于全球化的經(jīng)濟特征，可以總結(jié)為如下五個方面：
1、經(jīng)濟全球化和企業(yè)國際化是當今世界經(jīng)濟發(fā)展的基本特征，世界經(jīng)濟出現(xiàn)一些結(jié)構(gòu)性變化特別是經(jīng)濟增長格局有所變化,但經(jīng)濟全球化和世界多極化的大趨勢不會改變；
2、國際秩序和國際矛盾的尖銳性和斗爭性將長期存在，但是國際社會尋求和平發(fā)展的國際體系變革不會改變，政府維護市場正常運行的職責將不斷趨于理性，而市場在資源配置中的決定性作用日益突出；
3、國際貨幣多元化會有所推進，但是美元作為主要國際貨幣的地位沒有發(fā)生根本動搖；
4、發(fā)展中國家整體實力會有所上升：但發(fā)達國家綜合國力和核心競爭力領先的格局沒有改變；
5、國際貿(mào)易自由化趨勢不可阻擋，但貿(mào)易保護主義仍然強勁。國際貿(mào)易規(guī)則面臨制度創(chuàng)新自由市場經(jīng)濟的理念深入人心。
信息革命形成的互聯(lián)網(wǎng)思維罩橫掃各個領域，加速了生產(chǎn)方式和生活方式的改變，互聯(lián)網(wǎng)的虛擬認同促使風險急劇升高。經(jīng)濟全球化帶來法律規(guī)則的全球化，國際法和國際準則不斷滲透國內(nèi)立法，國際商事規(guī)則不斷滲透各國經(jīng)濟立法，國內(nèi)法治的國際化趨勢日益明顯。在上述全球化經(jīng)濟發(fā)展過程中，我國將逐漸進入資本凈輸出階段，我國對外投資將顯著超過利用外資。中國資本正在全世界尋找價值洼地。長遠來看，“走出去”一定大于“走進來” ，這是一個是趨勢。
二、關于律師的并購視野與具體法律技術
基于上述境內(nèi)企業(yè)國際化、走出去的外部環(huán)境，律師同行必須統(tǒng)籌考慮和綜合運用國際國內(nèi)兩個市場、國際國內(nèi)兩種資源、國際國內(nèi)兩類規(guī)則，在國際經(jīng)濟運行規(guī)律和行業(yè)發(fā)展邏輯中尋找到法律使命，更需要從國內(nèi)法和國際商事慣例的法律淵源中把握關鍵的法律問題。例如：
1、在國際貿(mào)易方向上，需要關注從貨物、運輸、保險到技術服務貿(mào)易的全系統(tǒng)問題；
2、在國際投資方向上，需要關注從投資的法律形式、資本輸入、資本輸出、到國際投資保護的問題；
3、在國際金融方向上，需要關注從國際商業(yè)銀行貸款、項目融資、國際債券、國際股票到支付結(jié)算和金融監(jiān)管的問題；
4、在國際稅收方向上，需要考慮從國際稅收管轄到避免重復征稅和合理避稅的問題；
5、在國際經(jīng)濟爭議解決機制方向上，需要關注從商事仲裁、WTO解決機制到民間爭議解決的問題。
三、關于企業(yè)跨境并購與投資的相關架構(gòu)介紹
關于企業(yè)跨境并購與投資，可以參考錦江集團并購法國某酒店集團項目的具體案例。
交易完成前：
交易完成后：
律師從事跨境并購與投資，需要充分考慮風險分類和評級，特別在自然災害、政治動亂、戰(zhàn)爭方面、在社會風險、勞工爭議、罷工方面、在商業(yè)判斷和財務風險方面、在文化沖突方面，都要做好全面準備工作。特別要注重管理和文化的整合，注重并購后的整合聯(lián)動與可持續(xù)發(fā)展，注重完善公司治理和運作機制，為并購后公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎，更要考慮突發(fā)事件和惡性損害的防范，爭取打贏國際經(jīng)濟官司。
四、關于律師需要關注的部分國內(nèi)法律法規(guī)
從以往項目經(jīng)驗出發(fā)，建議律師嚴格執(zhí)行和適當把握包括但不限于：
1、《國務院關于投資體制改革的決定》(國發(fā)（2004）20號， 2004年7月16日實施)
2、《境外投資項目核準和備案管理辦法》（國家發(fā)展和改革委員會令第9號，2014年5月8日實施，并由《國家發(fā)改委關于修訂《境外投資項目核準和備案管理辦法》和《外商投資項目核準和備案管理辦法》有關條款的決定》（國家發(fā)展和改革委員會令第20號）于2014年12月27日進行修訂）
3、《上海市境外投資項目核準暫行管理辦法》（滬府發(fā)（2008）33號，2008年9月1日實施，并由《上海市人民政府關于轉(zhuǎn)批市發(fā)展改革委制訂的《上海市企業(yè)投資項目核準管理辦法》等七個文件的通知》（滬府發(fā)（2014）81號）于2014年12月31日廢止）
4、《境外投資管理辦法》（商務部令2014年第3號，2014年10月6日實施）
5、《國家外匯管理局關于簡化境外投資外匯資金來源審查有關問題的通知》（匯發(fā)（2003）43號，2003年3月19日實施，并由《關于發(fā)布境內(nèi)機構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定的通知》（匯發(fā)（2009）30號）于2009年8月1日廢止）
6、《國家外匯管理局關于跨國公司外匯資金內(nèi)部運營管理有關問題的通知》（匯發(fā)（2004）104號，2004年11月1日實施，并由被《關于發(fā)布<境內(nèi)企業(yè)內(nèi)部成員外匯資金集中運營管理規(guī)定>的通知》（匯發(fā)（2009）49號）于2009年11月1日廢止）在內(nèi)的系列對外投資國內(nèi)核準主要法規(guī)。
供稿：上海律協(xié)并購重組業(yè)務研究委員會
執(zhí)筆：王 珍 國浩律師（上海）事務所
滬公網(wǎng)安備 31010402007129號
