2021年4月13日下午,上海律協(xié)金融工具業(yè)務研究委員會通過線上直播的方式舉辦了“基礎(chǔ)設(shè)施REITs相關(guān)法律熱點解讀”專題講座。講座由委員會朱峰主任主持,包括委員、律師、金融機構(gòu)法務人員等在內(nèi)240余人參加。本次講座由上海漢盛律師事務所合伙人趙沖律師擔任主講嘉賓。
趙沖律師首先簡要地介紹了基礎(chǔ)設(shè)施REITs的發(fā)展情況,REITs即房地產(chǎn)投資信托基金,在未推出基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs試點之前,投資于房地產(chǎn)及基礎(chǔ)設(shè)施項目的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品基本都是由證券公司或基金管理公司子公司發(fā)行的資產(chǎn)支持專項計劃,這類產(chǎn)品也被稱為“類REITs”。2020年4月30日,中國證監(jiān)會與國家發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于推進基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點相關(guān)工作的通知》,標志著境內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域公募REITs試點正式起步。隨后,趙沖律師以黔西南州地方電網(wǎng)資產(chǎn)REITs項目為例詳細介紹了類REITs的交易結(jié)構(gòu),并講解了公募REITs“公募基金+基礎(chǔ)設(shè)施ABS方式”的交易結(jié)構(gòu)以及“集團公司+項目公司”的交易模式。
趙沖律師認為基礎(chǔ)設(shè)施REITs具有資本金溢價退出、可獲國家補助等核心優(yōu)勢,針對實踐中國企、央企推進基礎(chǔ)設(shè)施REITs項目時核心考量點,例如資產(chǎn)出表導致管理規(guī)??s水、REITs融資成本和現(xiàn)行融資成本比較等進行了講解?;A(chǔ)設(shè)施REITs的法律服務內(nèi)容主要包括:項目交易結(jié)構(gòu)設(shè)計、項目盡職調(diào)查、協(xié)助項目申報、項目交易文件起草、出具公募REITs項目法律意見書等。項目交易結(jié)構(gòu)設(shè)計主要是針對REITs產(chǎn)品架構(gòu),即交易結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)重組方案以及是否合規(guī);項目盡職調(diào)查中需要重點說明的主要是股東同意轉(zhuǎn)讓的意見以及項目資產(chǎn)(或股權(quán))、附著債務等其他項權(quán)利(若有)的可處置性。
趙沖律師的講座干貨滿滿,結(jié)合實踐,就基礎(chǔ)設(shè)施REITs項目中的常見問題作出了全面、細致的講解。