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2023年11月6日，由上海律協(xié)并購重組專業(yè)委員會聯(lián)合主辦的中資企業(yè)境外投資并購系列講座——拉丁美洲篇在上海市君悅律師事務所舉行。講座由上海律協(xié)并購重組專業(yè)委員會委員、上海市君悅律師事務所王婭瑾律師主持。本次會議旨在探討在新國際形勢下中資企業(yè)在拉丁美洲的投資并購策略、風險和機遇。
第一部分 致辭
在會議開始時，上海市君悅律師事務所主任胡光律師進行了開幕致辭。胡律師強調了中國與拉丁美洲國家之間日益增長的經(jīng)貿聯(lián)系，中資企業(yè)投資的熱門行業(yè)和領域以及中資企業(yè)在當?shù)剡M行并購活動的重要性和緊迫性。
第二部分 主題演講
一、主題發(fā)言：新國際形勢下的中墨貿易關系和成功案例分享
墨西哥美洲工業(yè)集團（中國）常務副總兼首席顧問王瀚先生主講的題目是《新國際形勢下的中墨貿易關系和成功案例分享》。王瀚先生首先通過一系列數(shù)據(jù)介紹了中國和墨西哥之間的進出口貿易情況，可以看出近年來，墨西哥對中國的貿易逆差逐步加大，越來越多的中國產(chǎn)品出口至墨西哥。以2023年6月為例，墨西哥對中國出口僅為10.19億美元，然后墨西哥從中國進口達到了99.09億美元，墨西哥對中國的貿易逆差高達88.90億美元。隨后，王瀚先生又介紹了近二十多年來中國對墨西哥的投資情況，自1999年1月至2023年6月，中國對墨西哥累計投資25.75億美元，其中新增投資16.06億美元，企業(yè)間收購交易7.45億美元，原有項目再投資2.25億美元。而2023年1至6月，中國對墨西哥投資1070萬美元，其中新增投資1500萬美元，項目再投資2920萬美元，企業(yè)間并購交易3340萬美元。中國企業(yè)對墨西哥各個州的投資情況也有差別，2023年1至6月份，吸引中國投資前三位的州分別是：新萊昂州（3600萬美元），哈利斯科州（1170萬美元），索諾拉州（暫未公開）。而自1999年1月至2023年6月，累計吸引中國投資前三位的州分別是：墨西哥城（5.47億美元），哈利斯科州（4.16億美元），尤卡坦州（3.75億美元）。
目前已有眾多中國企業(yè)走出去，在墨西哥進行了投資，其中不乏一些我們耳熟能詳?shù)拇笮推髽I(yè)，比如：海信集團、聯(lián)想、江淮汽車、北汽集團、滴滴出行、中興等等。在談到中國企業(yè)在墨西哥的成功經(jīng)驗時，王瀚先生將其幾十年的投資經(jīng)驗概括為十二個字，即：去得早、扎得深、連得緊、學得快。具體而言，“去得早”是指要抓住機遇，在投資機會出現(xiàn)時，就應該大膽地抓住、積極地推進?！霸蒙睢笔侵冈诮?jīng)歷失敗和挫折之后，及時總結經(jīng)驗，最終必將走向成功?！斑B得緊”是指中國投資者要與當?shù)氐牟块T、大企業(yè)、財團聯(lián)系密切，及時關注動態(tài)，以便獲得了較多支持。最后，“學得快”是指要盡快將企業(yè)屬地化，建立本土化的團隊和管理，以更好地融入當?shù)亍?
最后，王瀚先生重點分享了中國企業(yè)在拉丁美洲的新能源投資機遇。截至2018年，墨西哥風能產(chǎn)業(yè)園投資總額達到60億美元，一舉超過印尼（18億美元）、土耳其（18億美元）、智利（14億美元）、肯尼亞（13億美元）等新興國家的風能吸引投資。墨西哥現(xiàn)有31個風能產(chǎn)業(yè)園在運營中，主要有：La Venta、La Venta II、Parques Eólicos de México、Eurus、Bii Nee Stipa、La Mata-La Ventosa、Fuerza Eólica del Istmo、Oaxaca II、Oaxaca III、Oaxaca IV、Bii Nee Stipa II、Fsze I、La Venta III、Oaxaca I、Fuerza Eólica del Istmo-Fase I、Piedra Larga Fase I。投資方均為國內外的私營企業(yè)，包括法國EDF、意大利ENEL、澳大利亞Fondo de Infraestructura MacQuaire、荷蘭PGGM、日本三菱、西班牙Iberdrola、Gamesa、Acciona、Renovalia、Gas Natural Fenosa、Preneal、EYRA-ACS以及墨西哥本土的 Pe?oles、Grupomar、Cemex和 Grupo Salinas 等。此外，拉丁美洲還擁有豐富的鋰礦資源。諸多知名中國企業(yè)均在拉丁美洲布局了對鋰礦的投資。例如：天齊鋰業(yè)以小股東的身份在智利Calama市的Atacama沙漠參與智利SQM公司的鋰礦開發(fā)，西藏珠峰資產(chǎn)管理公司在阿根廷投資22億美元開發(fā)鋰礦，知名車企比亞迪在波哥大、長城汽車在墨西哥都進行了投資。
綜上所述，王瀚先生的發(fā)言對當前國際政治經(jīng)濟形勢如何影響中墨貿易提供了深刻見解，并通過具體案例，分析了中資企業(yè)在墨西哥成功進行并購的關鍵因素。
二、主題發(fā)言：墨西哥宏觀經(jīng)濟情況及利率和匯率市場
繆舒怡女士是西班牙桑坦德銀行亞太國際業(yè)務平臺負責人。繆女士發(fā)言的內容是關于墨西哥宏觀經(jīng)濟情況及利率和匯率市場。首先，繆女士向大家介紹了墨西哥的宏觀經(jīng)濟情況。新冠疫情結束后，墨西哥的實際國內生產(chǎn)總值和私人消費增長率都得到了強勁的復蘇，失業(yè)率也維持在3.5%上下的良好水平。桑坦德銀行預測，墨西哥經(jīng)濟2023年增長率為1.3%，2024年為1.6%。自2002年以來，墨西哥一直保持著所有三大評級機構的投資等級地位。關于匯率及利率方面，繆舒怡女士認為，美元仍會走強，美國債務上限問題并未打壓美元作為避風港的地位。長期來看，預計2024年第二季度之前美聯(lián)儲不會降息。墨西哥比索的下一步走勢可能來自墨西哥央行和美聯(lián)儲政策利率之間利差的縮小。 墨西哥央行一致決定將政策利率維持在11.25%不變，符合市場普遍預期。
隨后，繆女士詳細分析了近年來新興的產(chǎn)業(yè)模式——“近岸外包”（Nearshoring）。近岸外包是一種公司將其全部或部分生產(chǎn)轉移到更靠近最終消費者的戰(zhàn)略，從而降低成本并避免物流障礙。在過去幾年中，世界各地的許多企業(yè)已開始將此視為替代方案，主要是為了避免供應鏈問題。墨西哥產(chǎn)生“近岸外包”的原因主要包括：（1）美國對中國日益增加的關稅；（2）北美自由貿易協(xié)議（NAFTA）和美墨加自由貿易協(xié)定（USMCA (2020)）的簽署；（3）新冠疫情導致物流運輸中斷；（4）俄烏戰(zhàn)爭進一步加劇地緣政治的不穩(wěn)定。墨西哥的近岸外包主要分布在Monterrey、Puebla、El Bajio、Zacatecas以及美墨邊境地帶。其中，Monterrey、Puebla和El Bajio主要以汽車產(chǎn)業(yè)為主，Zacatecas是采礦業(yè)為主，而美墨邊境地帶則以醫(yī)療器械行業(yè)為主。
繆女士隨即又進一步分析了墨西哥投資的優(yōu)勢和劣勢。優(yōu)勢主要包括：口岸靠近美國市場、制造業(yè)產(chǎn)業(yè)有群聚效應、美墨加貿易協(xié)定優(yōu)勢、有競爭力的勞動力成本、擁有完善的基建配套以及有利的出口政策（包括運輸及制造）。但同時墨西哥也存在一些負面因素，例如：生產(chǎn)力和高端勞動技能缺失、總裝制造能力缺失、本地供應能力有限、公共激勵措施低于其他國家、法律體系復雜以及合規(guī)要求成本高。最后，繆女士對桑坦德銀行以及其能夠為投資者在墨西哥提供的服務進行了簡單的介紹。
綜上，繆舒怡女士對墨西哥的宏觀經(jīng)濟狀況進行了概述，介紹了利率和匯率市場方面的動態(tài)，特別重點分析了“近岸外包”的模式以及形成的原因，對中資企業(yè)在墨西哥投資并購活動的決策提供了寶貴的支持。
第三部分 結語
墨西哥和其他拉丁美洲國家正日益成為中國企業(yè)對外投資的目的地。中國律師如何更好地幫助我們的企業(yè)安全、安心地走出去，還需要和當?shù)芈蓭熞约捌渌麢C構一起通力合作，為企業(yè)保駕護航。
（注：以上嘉賓觀點，根據(jù)錄音整理，未經(jīng)本人審閱）
供稿：上海律協(xié)并購重組專業(yè)委員會
執(zhí)筆：王婭瑾 上海市君悅律師事務所
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