12月1日,上海律協(xié)科創(chuàng)板業(yè)務(wù)研究委員會(huì)通過線上會(huì)議舉辦了“
紅籌企業(yè)科創(chuàng)板上市相關(guān)事項(xiàng)
”專題講座。講座主講人為上海律協(xié)科創(chuàng)板業(yè)務(wù)研究委員會(huì)副主任、上海市方達(dá)律師事務(wù)所合伙人樓偉亮律師,全市約200位律師聆聽了樓偉亮律師的本次線上講座分享。
講座開始,樓偉亮律師在自我介紹之后,首先對(duì)本場(chǎng)講座的主要內(nèi)容做了介紹。本場(chǎng)講座主要講四大方面問題,一是A股與科創(chuàng)板市場(chǎng)介紹,二是紅籌企業(yè)科創(chuàng)板上市,三是特殊股東權(quán)利的處理,四是表決權(quán)差異安排。
其中,A股與科創(chuàng)板市場(chǎng)介紹是為本場(chǎng)講座鋪墊背景;紅籌企業(yè)科創(chuàng)板上市主要從審核政策及企業(yè)選擇的歷史變化角度,介紹了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)逐步對(duì)紅籌企業(yè)逐步開放、越來越多的紅籌企業(yè)選擇國(guó)內(nèi)科創(chuàng)板上市的情況;特殊股東權(quán)利的處理和表決權(quán)差異安排是紅籌企業(yè)科創(chuàng)板上市的兩大重點(diǎn)問題、也是對(duì)發(fā)行人律師具有挑戰(zhàn)性的兩大難點(diǎn)問題。
根據(jù)樓律師的介紹,過去十年,A股市場(chǎng)經(jīng)歷了“市場(chǎng)化定價(jià)階段”、“23倍市盈率窗口指導(dǎo)階段”、“由科創(chuàng)板2019年7月開板以來的市場(chǎng)化階段”,目前A股市場(chǎng)正在由核準(zhǔn)制向全面注冊(cè)制轉(zhuǎn)變,主要的審核權(quán)利也經(jīng)歷了由證監(jiān)會(huì)逐步下方到交易所的變化。自科創(chuàng)板起,各板塊定位差異化開始顯現(xiàn),而科創(chuàng)板基于其板塊定位,主要面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求,主要服務(wù)于符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè),重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥等符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)。
紅籌企業(yè),是指注冊(cè)地在境外,主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在境內(nèi)的企業(yè)。今年6月,上交所發(fā)布了《關(guān)于紅籌企業(yè)申報(bào)科創(chuàng)板發(fā)行上市有關(guān)事項(xiàng)的通知》,對(duì)紅籌企業(yè)申報(bào)科創(chuàng)板發(fā)行上市中,涉及的對(duì)賭協(xié)議處理、股本總額計(jì)算、營(yíng)業(yè)而收入快速增長(zhǎng)認(rèn)定、退市指標(biāo)適用等事項(xiàng),做出了針對(duì)性安排。該《通知》的發(fā)布,與證監(jiān)會(huì)此前降低已上市紅籌企業(yè)境內(nèi)發(fā)行上市條件、明確存在協(xié)議控制架構(gòu)紅籌企業(yè)發(fā)行股票和尚未境外上市紅籌企業(yè)境內(nèi)減持存量股份用匯事宜處理等規(guī)定一起,進(jìn)一步完善和細(xì)化了與紅籌企業(yè)回歸境內(nèi)發(fā)行上市中直接相關(guān)的配套制度,打通了紅籌企業(yè)境內(nèi)發(fā)行上市“最后一公里”,將更有助于紅籌企業(yè)利用好包括科創(chuàng)板在內(nèi)的境內(nèi)資本市場(chǎng)。
而目前已經(jīng)成功發(fā)行的華潤(rùn)微、中芯國(guó)際、九號(hào)智能等項(xiàng)目,已經(jīng)過會(huì)的吉利汽車,以及眾多正在審核中的紅籌企業(yè)案例的監(jiān)管問詢等,也逐漸描繪出了紅籌企業(yè)科創(chuàng)板上市的更多細(xì)節(jié)。
至于紅籌企業(yè)的公司治理要求、紅籌企業(yè)審核關(guān)注的重點(diǎn)問題、特殊股東權(quán)利的處理、表決權(quán)差異安排等內(nèi)容,樓偉亮律師則一面根據(jù)政策案例,另一面根據(jù)紅籌企業(yè)實(shí)際情況,為聽眾詳細(xì)解讀了紅籌企業(yè)科創(chuàng)板上市過程中的諸多實(shí)務(wù)問題。
本次線上講座時(shí)長(zhǎng)一個(gè)半小時(shí),樓律師講座內(nèi)容干貨滿滿,講座PPT內(nèi)容豐富、細(xì)節(jié)詳實(shí),聽眾反響熱烈。對(duì)于不少現(xiàn)場(chǎng)律師來說,樓律師的本場(chǎng)講授內(nèi)容深入淺出,既有大的輪廓概覽,又有扎實(shí)的內(nèi)容支撐;對(duì)于資本業(yè)務(wù)資深律師來說,樓律師根據(jù)其諸多大型紅籌企業(yè)科創(chuàng)板上市實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn),進(jìn)一步強(qiáng)化了IPO律師對(duì)項(xiàng)目細(xì)節(jié)的把控。會(huì)后,聽眾們?cè)谙驑锹蓭煹姆窒肀磉_(dá)感謝的同時(shí),也表達(dá)了希望上海律協(xié)科創(chuàng)板業(yè)務(wù)研究委員會(huì)能夠更多地舉辦類似的實(shí)務(wù)講座,提高業(yè)務(wù)水平。